|  | | 收储80万吨 糖市才有望达到供需平衡
[第一食品网 2008-5-8 13:00:00] |
| | | 6日，受国家可能追加收储传闻影响，一直窄幅振荡的白糖午后突然暴涨，主力901合约在5分钟之内暴涨150元/吨以上，盘中一度创下4028元/吨的近期新高，成交167万多手，持仓量一度增加6万多手。
据了解，6日午后，市场突然传出国储将以3500元/吨的底价再次收糖30万吨的传闻。此消息一出，已低迷两个月的白糖盘面就似被注入了一针强心剂，市场各方迅速做出反应。
银河期货白糖分析师杨国营认为，自“昆明糖会”对2007/2008榨季国内食糖产量预估调高后，国内糖价大幅下挫，产区糖价当前已跌至成本线3200—3300元/吨一带。此时，市场传出新的收储政策无疑稳定了糖价，将对蔗农和糖区生产厂商利益起到较好的保护作用，白糖借此题材大幅反弹可以看作是对前期过度下跌的一个修正。
中国国际期货白糖分析师郭良州也表示，当前糖市正在沿着阻力最小的方向前进。从市场运行看，白糖经过最近一段时间的大幅下跌后，近月合约在一定程度上已经超跌，市场已对利空因素反应迟钝，对利多因素则比较明感，国储收购传闻只是这些“必然”利多因素的其中一个。
“白糖自进入4月以来经历了两次增仓，而此次增仓上行的外部条件相对较好，”金鹏期货白糖分析师李庆艳认为，一是目前白糖交割月盘面价已贴近现货价格，有助于仓单消化；二是如果国家收储传闻属实，市场抛售压力减轻，糖市将会面临更多机会；三是此次增仓以901和903合约为主，而远期合约有无限的可能性，它不仅避开了仓单问题，又有较多的题材可以利用。
尽管被采访的分析师都肯定国储收购传闻对市场的短期拉动作用，但对此传闻能否成为引导市场价格趋势的主要因素则持怀疑态度。新华期货研发部经理陈里认为，即便国储收糖的消息兑现，也不会对市场产生多大的实际意义，毕竟供需关系才是长期影响行情的关键因素。他分析说，之前国储的几次收储行为，无论是总量还是价格都与此次传闻无太大差异，而它们并未对市场形成助推效应。自年初因冻灾掀起的急涨行情偃旗息鼓后，市场又重新回到了固有轨道上来。日前的“昆明糖会”公布的数据基本上算是对糖市的盖棺定论，彻底消除了市场的各种猜疑，近期现货市场始终没有起色的主要原因还在于缺乏有效的需求。虽然国储收购能够在一定程度上给市场注入部分活力，但并非是解决需求的有效手段。昨日主力901合约持仓量最终增加约4万手，部分短线资金介入迹象明显，后市走势关键还是要看能否形成连续性行情。
白糖现货商刘元元也认为，当前市场对国储新的收储计划传闻较多，但不管真假对市场的影响都是短暂的，无法改变糖市长期供需结构。他说，从2007/2008榨季产量看，国内糖市供应充足，本榨季总产增幅远远大于市场预期，将达到1470万—1500万吨，比上榨季增产270万—300万吨。而由于销售不见起色，加上糖价一路下跌，贸易商和终端消费商一直不敢大规模采购，大部分食糖积压在糖厂手中，目前他们受资金和库容的压力非常被动。糖市在巨大的现货压力面前，销售状况才是后市应重点关注的因素。
据了解，截至3月底全国糖厂销糖642万吨，同比仅增加31万吨，同比多增加的270万吨产量后期要销售240万吨左右，即使扣除前期公布的国家收储50万吨，还要多销售190万吨，也即在4月到9月共6个月的时间内平均每个月要多销售30万吨，而去年下半年平均每个月的销量只有100万吨左右，同比需要增加30%的销量。
对此，广西糖网有关分析师认为，近期广西柳州批发市场订货价格稳定在3250—3300元/吨，尽管市场并未出现实质性变化，但订货量相对稳定，这也许意味着需求的好转。他分析说，目前国内期现糖市出现了一些新的动向。第一，期现价差大幅缩水，郑糖仓单显示出流出迹象。前期郑糖仓单加预报量共计75万吨，当前已下降到68万吨，减少6万—7万吨，后期随着期现价差的继续缩水，郑糖仓单还将保持流出趋势。第二，中央与地方收储的共同实施使得糖市政策底部明朗。历史上收储行为尽管在生产时期作用不明显，但在榨季末期会在市场得到良好反映。他认为，如果今年国家真正能收储80万吨，产量增加的200多万吨剩下部分就可通过“奥运”带来的消费增长抵消，糖市平衡也有望就此形成。
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