|  | | Prudential大豆收盘评述
[第一食品网 2008-4-30 10:44:00] |
| | | 大豆价格至午盘大幅下挫，但在尾盘逐渐挽回了损失。压力来自于周边市场的疲弱和农民无法种植玉米而将转向大豆的担忧。另外有众多关于生物能源与食品业竞争原料的指责和批评，大部分的辩论集中在玉米酒精上面，如果食品价格持续走高，所有的替代性燃料都面临审查的压力。周三是5月合约的第一通知日，市场预计交割量为0-1000手，也有预期为0-500手。陈作物供给紧张，且如果阿根廷罢工没有进展的话，交割量将维持清淡。阿根廷农民仍有可能在本周末恢复罢工，目前没有什么最新进展。昨天很多人对于时间再拖延1周或者30天的说法比较认同，目前这也是市场交易的焦点。如果情况有变，价格会很快重返罢工带来的支撑从而走高。收盘时陈作物合约下跌，新作物合约微涨。基本面上没有变化，技术上超卖支撑今日轻微反弹，但价格修正完上涨潜能会非常有限。
价格展望：
春季高点已经出现。7月合约从3月份1596美分的春季高点下调至4月初的1121.5美分。7月大豆从4月低点反弹至1415美分，回调幅度为61.8%，并由此回落。7月合约的第一支撑位在1260-1275美分区间。11月美豆的高点位1473美分，目前的回调低点为1045.25美分。价格反弹至1316.75美分的阻力位，稍稍高于1310-1315美分的阻力区间。更高的阻力位在1350美分，但我们认为反弹实在到不了这么高。虽然未来天气问题以及阿根廷的罢工对市场的影响仍很大，但我们认为后市回调可能性要大于继续上涨。11月合约的支撑位在1175美分。
长期观点：
春季高点看起来已经出现，而且我们认为，除非今年夏季天气出现大的问题，本轮行情的高点也已经到位。今年的季节性走势较往年提前了一个月，因此我们认为通常出现在5月或6月份的回调低点，今年可能会出现在4月，抑或是5月。大的种植面积使得对天气担忧减少，但对玉米单产的担忧引起市场关注，最终也将给大豆带来支撑。我们认为作物恐慌性上涨可能使11月豆回到11.5-13.5美元附近的压力区间，但这还需要看天气。新高不太可能出现。11月合约在过去25年的作物恐慌性上涨过程中平均上涨幅度为21%，但今年的上涨幅度可能低于平均水平，因为今年新作美豆增加的种植面积可能较大。如果11月豆跌到10美元，恐慌性反弹使价格上涨21%，那么11豆价格将到12.10美元，正在前面所提到的区间内。奇怪的是，今年看起来仍会是这样，即11月豆1-6月的低点在当年剩下的时间里不会被跌破，但目前市场仍在寻找上半年低点的过程中。之前已有很多商品牛市尚未终结的言论，但随着近期的暴跌这些言论可能会消失。我们认为，如果夏天天气不出问题，大豆要突破近期的高点，没有几年，也要几个月的时间。再看大的周期性低点，底部区间可能会永久性地抬高了，过去在4.14-5.15美元之间，现在则要到7.00-8.00美元之间。现在可能还不是回撤到大的周期性低点的时候，而是从高位回落至作物恐慌性上涨之前的低点。向大的周期性低点回落，则需要至少连续两个年度期末库存增加配合。我们已有大豆期末库存第一个年度增加的潜力，如果天气良好而且面积如意向报告数字那样高的话。
来源：中谷期货 | | | | | | 免责声明：本文发布标题及内容，来自其他正规网络媒体，仅供参考、研究使用，不代表本站相关立场。
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