|  | | 下调印花税上调股民心态
[第一食品网 2008-4-25 8:37:00] |
| | | 本报记者毛璐璐 通讯员赵之箐
记者手记
证券交易印花税上调的消息一出，股市未动，人心先动。一大早，记者就在恒泰证券海拉尔河西开发区营业部看到股民们个个精神抖擞，信心满怀，期盼调整后的第一天能够有个好的“收成”。记者随即采访了两位股民，听了听他们对印花税下调的想法。
王德真
海区某垄断企业职员
看法：冬天已经过去，春天即将来临
他告诉记者，在过去两个月的时间里，自己每天都不敢看大盘，原因是看了就心慌。尤其是像中石油这样的股票，由原来的50多块钱跌到现在的10多块钱，跌的那叫个惨啊！不过现在好了，下调了股票交易印花税税率，反映了政府准备救市的决心，或许也给我们这些股民释放了某些信号。在他看来，股市的春天终于来啦。他还希望所有的股民要以一种轻松愉快的心情迎接北京奥运会的到来！
肖一
某银行专业理财人士
看法：下调印花税并非意味着股市一定会走高
作为一名专业的理财人士，肖一认为政府下调印花税，首先为了稳定股票市场，其次为了夯实实体经济发展，增加居民收入。但这些并非意味着股市就会一味的单向走高。她说，股市投资始终是有风险的，投资者要时刻保持清醒的头脑，还要有一定的风险意识。
据她介绍，目前自己手中的股票并没有像其他人一样割肉或者坚守，而是按照财产比例三三三制的原则逐一的进行调整。有一些股票已经在股市低迷期抛出，而另外一些则要等待牛市的到来。
从两位股民的话中可以看出，股民的信心和心态正一点一点的向上调。面对印花税的调整，证券公司王启明经理给我市股民的建议是：操作需谨慎，可以对短期内涨幅较大的股票逢高减仓，对严重超跌的股票做反弹；而大盘将在印花税调整这一好消息的刺激下大幅高开和大幅震荡的概率较大，短线高手则可以积极把握一些“t＋0”的机会，努力实现资金使用效率的最大化。
历次印花税调整后大盘走势
回顾证券交易印花税调整的历史，无论是印花税的下调还是上调，从历史数据看，股市表现一般为熊牛互现，对熊、牛市场的基本态势没有根本影响。
证券交易印花税1990年首先在深圳开征，当时主要是为了稳定初创的股市及适度调节炒股收益，由卖出股票者按成交金额的6‰交纳。同年11月，深圳市对股票买方也开征6‰的印花税，内地双边征收印花税的历史开始。
●1991年10月，深市将印花税率从6‰调整到3‰，牛市行情启动，后上证指数从180点升至1992年5月的1429点，升幅达694%。
●1992年6月12日，国家税务总局和原国家体改委联合发文明确按3‰的税率缴纳印花税，指数在盘整一个月后掉头向下，一路从1100多点跌到300多点，跌幅超过70%。深市盘整4个月后，从2517点下调到1538点，2002年11月23日到2003年2月22日，深市从1538点回升的3422点，升幅超过220%。
●1996年初至1997年5月，印花税依然为3‰，深市呈现大牛市行情，指数上涨660%多。
●1997年5月12日，证券交易印花税率由3‰提高到5‰，沪指半年内下跌近500点，跌幅达到30%多。
●1998年6月，证券交易印花税率从5‰下调至4‰，股指不升反降，两个月内震荡走低400点。
●1999年6月1日为了活跃b股市场，国家税务总局再次将b股交易税率降低为3‰，上证b指一个月内从38点拉升至62．5点，涨幅高达50%多。
●2001年11月16日印花税率再度调低至2‰，股市又产生一波100多点的下行波段行情。
●2005年1月23日，财政部又将证券交易印花税税率由2‰下调整为1‰，股市轻微拉升后随即呈震荡下行趋势。2001年4月至2005年末，股市基本表现为熊市。
●2005年1月23日，财政部决定从2005年1月24日起，调整证券交易印花税税率，由现行千分之二调整为千分之一。
专家观点
苑德军
银河证券高级经济学家
下调印花税的政策早就该出了。这一政策与上周末监管层就规范“大小非”解禁行为的政策并举，形成对于当前股市的两大利好，毫无疑问，市场可能会掀起一轮反弹，事实上，这可以看作是市场迈进新阶段的起始点。
贺强
中央财经大学证券期货研究所所长
我当时作为政协委员提降印花税时，得到很多投资者的支持。但很长一段时间提案都没有实施，投资者就有了疑问。印花税在这个时候降这么大的幅度，可以看出管理层是保护投资者的。
降印花税不是短期救市，而是降低了交易风险，提高了交易效率，会提高资本市场投资分红比例。对股市中长期的发展有积极作用，短期来看，是实质利好。但单一政策的效果是有限的，需要后续配套措施。从周日对大小非的《指导意见》到现在的降印花税，可以看出管理层救市不是单一措施，而是有配套的综合性措施。这将重新恢复声势，提振市场信心，投资者的信心也将因此而得到恢复。
郭田勇
中央财经大学中国银行业研究中心主任
这是众望所归，市场可能会出现一波好的行情，但对股市而言只是短期利好，若说市场发生反转还为时尚早。
在股市大跌半年之后，救市之声不绝于耳，证监会终于在上周日晚间发布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，力图通过限制解禁大小非套现规模的形式减少对股市的冲击，但这个作用是有限的，未来还需要消化大小非的股份总量，这对市场的反转也将形成压力，市场是否能反转不好说，但现在就认为市场会反转还为时过早。
哈继铭
中金公司首席经济学家
此次印花税下调，如果是从降低交易成本，提高资本市场效率角度来看，确实有必要，但如果其出台仅仅是为了托市，则效果未必理想。
现行3‰的印花税显然是太高了。2007年，我国证券交易印花税收入达到了空前的2005亿元，甚至超过了上市公司投资者分红数额，这一方面使得资本市场投资者的交易成本过高，另一方面也分流了市场资金。另外，从国际成熟资本市场的平均水平来看，我国的印花税征收标准也几乎是最高的。与此同时，半年多来，我国股市正经历着一轮非理性暴跌，在从6000点到3000点的过程中，股市的定价功能丧失殆尽，融资功能严重受阻，这无疑会严重削弱股票市场存在和发展的意义。在此背景下，下调印花税政策与此前出台的对于“大小非”解禁的规范这两大利好对于市场意义重大，不仅有利于投资者信心的恢复，还有利于活跃市场交易。在此刺激下，市场无疑将迎来一波反弹行情。事实上，最近两天市场已经出现转暖的氛围，这是因为以往引发市场下跌的因素都在向积极方向转化，包括美国的“次贷”危机、大小非解禁等。
下调印花税的举措凸显了管理层的促进股市健康发展意图。随着直接融资规模的扩大，股市和实体经济间的关联将越来越高，股市的稳定发展不仅仅是市场本身的问题。因此，应该将稳定和发展股市放在构建健康、合理的金融体系，维护国家经济与金融安全以及实现经济增长这样的高度来认识。从另一个角度来看，股市是提高居民财产性收入的重要渠道，维护股市稳定也是关系民生的重大问题。
不过，在对于股市外围经济以及宏观政策环境已经转暖这一点上，并不那么乐观。就如同去年5月印花税上调的消息出台后，市场在短暂的下跌后照样一路上扬至6000点一样，下调印花税的效果也很难持续。当前的股市更主要的是受到经济环境与宏观政策面的影响，一方面，我国的出口与企业利润增速等指标都在下降；另一方面，趋紧的货币政策使得流动性的矛盾依然存在，这已经成为一种趋势，更为糟糕的是，不仅我国的经济如此，美国经济衰退影响下的全球经济大环境都在面临着威胁。从现在的情况来看，二季度的经济数据未必乐观。我个人认为，“印花税行情”可能会短暂出现，但未必能够走得远。
杨德龙
南方基金高级策略分析师
大盘调整到3000点附近，很多股票显现出的投资价值开始引导资金逐步进入。4月23日，市场强劲反弹4%以上，现在配合政府出台的规范“大小非”解禁和下调印花税两大利好，这波反弹应该会更加强劲，短期即有望反弹到3500点至4000点区间。但是，他强调，目前经济的基本面依然不明朗，cpi数据居高不下，紧缩货币政策的效应显露，宏观经济增速减缓，控制物价上涨、抑制通货膨胀的目标短期内难以实现，政策性利好仅仅能延迟见底的时间，促进短期的快速反弹，而难以使得行情实现有效反转。决定牛市的基础是宏观经济状况和企业盈利增速，而从来不是外生性的政策。因此，待这波快速反弹结束之后，市场能否企稳，还将取决于宏观经济形势的逐渐明朗。
来源：呼伦贝尔日报 记者毛璐璐 通讯员赵之箐 | | | | | | 免责声明：本文发布标题及内容，来自其他正规网络媒体，仅供参考、研究使用，不代表本站相关立场。
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