和讯特约 （一）价差情况
前一计划我们已经对大豆跨期套利计划的可行性展开了详细的分析，即随着时间的推移，大豆809与901合约的价差最终将回归到合理水平，否则将出现非常严重的现货市场混乱的问题。
另外，从当前的价差情况来看，这种极度的价差完全是由809合约单边的大幅度上涨造成的，而不是由809合约与901合约同幅度同方向变化造成的，因此这是极不健康的，甚至可以说是畸形的。所以，这种由于单方面的价格的变化是没有牢固的支持系统的，相对来说是缺乏后劲的。
因此，对于前期的计划，我们应该保持对当前套利的足够信心！！！
图3：大豆809与901合约价差情况 
资料来源：中瑞金融持仓分析系统
2004年4月15日，409合约的价格为3899元/吨，501合约的价格为3383元/吨，两合约价差为516元/吨，其与409合约的比值为0.1323，与501合约的比值为0.1525。
目前，A809合约价格为4960元/吨，A901合约的价格为4041元/吨，两者价差为919元/吨，其与809合约的比值为0.1853，与901合约的比值为0.2274。
我们再来看，自豆粕上市以来，9月份合约与次年1月份合约之间的价差情况。
409和501合约，价差整体在150到500之间波动，交割时价差为421元/吨。
509和601合约，价差整体在200到-50之间波动，交割时价格为105元/吨。
609和701合约，价差整体在0到-175之间波动，交割时价格为-44元/吨。
709和801合约，价差整体在-50到-200的区间波动，交割时价格为-88元/吨。
而目前的情况与2004年极为相近，因此两者之间的价差表现也应该有很大的相似之处。但是由于目前大豆整体的价格水平以及豆油的价格水平与2004年的水平还相距很多，使用也就不能单纯就价差的表现一概而论了。
图4：豆粕809与901合约价差情况 
资料来源：中瑞金融持仓分析系统
2004年4月15日，豆粕409合约价格为3481元/吨，501合约价格为3066元/吨，两合约价差为415元/吨，其与409合约的比值为0.1192，与501合约的比值为0.1354。
| 
|
