|  | | 人民币“破7”：对期货市场各品种影响不一
[第一食品网 2008-4-14 14:21:00] |
| | | 4月10日，人民币汇率首度突破7元大关。与国际经济大循环越来越紧密的中国期货业也更多关注人民币升值对于国内期货价格的影响。由于期货的大宗商品是以美元来进行结算，人民币升值促使商品市场相对购买力的发生变化。在人民币持续升值的状态下，农产品的各类品种将受到不同程度的影响。而工业产品中的铜期货将受升值影响较大，但以美元计价的黄金是受影响最大的品种。
农产品期货受影响程度不尽相同
期货界比较一致的看法是，目前我国现有的农产品期货有大豆、豆粕、玉米、小麦、天胶和棉花六个交易品种，人民币升值对这六类期货价格的影响程度将不尽相同。对大豆、棉花等大宗进口农产品来说，长期利空影响较大。但短期看，大豆期价已下跌很多，近日杀跌空间不会太大。而且，汇率不是影响大豆、棉花价格的惟一因素，还取决于关键的8月份天气，将直接影响最终单产。
对于玉米品种，因为中国是净出口国，不会涉及国际购买力问题，而是主要体现在与国际同类产品的价格竞争力方面。当前中国玉米的主要出口市场是韩国、日本和东南亚等地，这些地方都是短途运输，中国玉米具有天然的运费优势。所以，人民币升值对玉米价格的影响不会很大。
铜期货“跨市套利”将加重
受人民币的持续升值压力影响，国内商品市场的工业品走势要明显弱于国际市场。以铜为例，现在伦敦期铜处于历史高位，然而国内市场则是处于一个低位水平。
经易期货分析师曹胜说：“至于内盘走势，短期内对铜的影响可能较大，目前国内在上海和伦敦之间的铜套利盘很多，汇率变化直接影响到套利者的收益和心态，会导致他们近日急于平仓出场，但长期看，影响不会太大。”
铜期货的市场变化证实了业界的分析。近两周，上海期货交易所的铜期货受到人民币升值的影响走势明显疲软。上周末收盘依然徘徊在66000点上方，距离84000点的历史高位还有很大一段距离。从沪铜日K线上看，高开阴线组合非常多，显示盘面走势疲弱。现货方面滞胀较期价更为严重，并且再次由前期升水转化为贴水。
黄金期货受影响最大
人民币兑美元冲破7.0关口之际，国内外黄金价格也在联袂上扬。然而，对于广大黄金投资者来说，如果不注意人民币升值这一因素，黄金投资或不甚理想。
如果将国内黄金期货上市第二天作为一个节点，1月10日至今，国际金价上涨5%，国内现货黄金微涨，而期货金跌了近8%。国际黄金和现货黄金4%以上的差距正好是今年人民币升值幅度；现货黄金和期货黄金的差距则是期现价差由正转负所导致，期货黄金由当初高于现货黄金14元/克已经转化成低于现货黄金2元/克。
由于人民币一直处于升值状态，那么以美元作为计价基准的国内现货金就一直处于相对贬值状态。如果像国外机构所预测的：2008年人民币升值10%，假设国际金价维持不变，国内以人民币计金价将贬值10%。
因此，国内投资黄金必须首先承担汇率损失，除非国际金价能够大幅上涨，幅度远远高于人民币升值幅度和人民币银行存款利率之和，这个投资才是获利的。
铜期货的市场变化证实了业界的分析。近两周，上海期货交易所的铜期货受到人民币升值的影响走势明显疲软。上周末收盘依然徘徊在66000点上方，距离84000点的历史高位还有很大一段距离。从沪铜日K线上看，高开阴线组合非常多，显示盘面走势疲弱。现货方面滞胀较期价更为严重，并且再次由前期升水转化为贴水。
黄金期货受影响最大
人民币兑美元冲破7.0关口之际，国内外黄金价格也在联袂上扬。然而，对于广大黄金投资者来说，如果不注意人民币升值这一因素，黄金投资或不甚理想。
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