|  | | 玉米短期期价振荡 长期行情向好
[第一食品网 2008-4-11 10:01:00] |
| | | 目前，市场分析人士对国内玉米价格走势产生了严重分歧，看涨看跌的理由均较充分，使得玉米的现货商、加工商及玉米期货市场的投资者均陷入了一片迷茫之中，这从产、销区玉米价格的频繁波动及大连玉米期货市场的随机游走便能看出端倪来。下一步玉米市场价格将如何波动，会有大行情出现吗？笔者试根据自己的理性分析作出判断，以期能抛砖引玉，达到供投资者的目的。
随着C0901逐渐取代C0809而变成主力合约，跨年度行情的联想也使市场变得复杂起来，笔者认为，玉米短期寻底难掩长期向好。
一、短期内期价振荡寻底消化利空因素
利空因素主要集中表现在以下几个方面：
首先，主产区旱情得到一定程度的缓解。我们知道，2月底玉米价格的大涨，主要是市场对我国春季北方地区旱情加重的忧虑引起的。但从3月中旬以来，东北地区的黑龙江、吉林、辽宁出现了不同程度的降雨，使旱情得到了一定程度的缓解，对应的玉米期货C0901合约从3月初开始一直振荡下跌寻底，4月9日一度达到最低1867元/吨。尽管旱情有所缓解，但降雨量有限，加上春季大风频发，土壤水分蒸发快，所以，仍不可盲目乐观。
其次，中央储备玉米竞价频频流拍。从去年12月至今国家已进行了十多次储备玉米竞价销售会，一共计划销售647.41万吨，实际才成交83.94万吨。另外，从成交价格低于当地市场价来看，足以说明销区现货需求不旺，现货商和贸易商心态不稳，对玉米的后市茫然，这也使得期货投资者对短期价格走势缺乏信心，表现为期价出现窄幅横盘走势。
再次，玉米出口政策紧绷。面对2007年大宗粮油产品市场价格短期涨幅较大的形势，从去年四季度以来，国家相继出台粮食调控政策，对玉米原粮出口暂定税率为5%，玉米制粉出口暂定税率为10%，同时取消13%的玉米原料出口退税，这相当于玉米出口成本增加18%。政策实施后，效果明显，据海关总署统计显示，2008年前两个月里，我国共出口玉米6万吨，比2007年同期减少了96.5%，相当于增加了国内市场的有效供给，必然会制约玉米上涨的步伐。
另外，随着春季禽流感不时爆发，加上南方地区遭遇百年不遇的大范围降雪，有些地区仔猪死亡率较高，这对本不景气的饲料业有一定冲击，从而影响到对玉米的需求上。
由上面的一些因素来看，短期内玉米大涨的可能性很小，只有不断地振荡，甚至小幅下跌，寻找到一个坚实的底部。
二、长期行情向好
尽管短期内玉米价格出现暴涨的可能性不大，但长期来看，却存在着补涨甚至有创年内新高的可能性，这是由于：
第一，政策上并不鼓励粮价走低。尽管抑制通货膨胀的任务很艰巨，宏观调控力度在加大，但3月28日国务院常务会议还是决定立即采取提高粮食最低收购价格等综合措施，加大粮食生产支持力度。从2月8日国家公布2008年稻谷和小麦最低收购价，到再次提高，两次累计稻谷最低收购价格提高9%-10%，小麦最低收购价格提高4%-7%。虽然这些措施对市场粮价影响不大，但政策面对粮价的支撑是明显的，能起到防止“谷贱伤农”的局面出现。政策面是根本，作为期货投资者如果不把握好政策动态，不把握大势，是很难有投资收益的。
第二，CBOT玉米屡创新高。美国农业部（USDA）4月份报告显示，由于需求旺盛，美国和全球玉米年末库存持续紧张。4月供需报告中调降2007/2008年度美国玉米年末库存预估1.55亿蒲式耳至12.83亿蒲式耳，低于预期，2007/2008年度玉米出口上调5000万蒲式耳。受此利多影响，CBOT玉米主力0807合约大涨13.8美分/蒲式耳，从2007年8月16日的最低360美分/蒲式耳上涨至2008年4月9日最高628.6美分/蒲式耳，涨幅达74%，从技术上来看，CBOT玉米的涨势远没有结束的迹象。
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