|  | | 【夜观美盘】兼听则明（2008
[第一食品网 2008-1-8 23:14:00] |
| | | 俗话说，兼听则明，偏听则暗。在美盘一路拉涨的大好形式下，有意借机做多的朋友们更应该竖起耳朵，看看都有哪些不利于上涨的因素或者说法在暗流涌动。
关注的焦点首当其冲的还是印度。从印度方面收集到的最新资料来看，2007年第四季度出口食糖80万吨，其中一半是原糖；这40万吨的原糖中有17万吨发往迪拜。到1月上旬为止，已经发船或计划在1月发运的糖有25万吨，其中20万吨是原糖；这些原糖中一半以上的目的地是迪拜。
按照这样的进度，开榨前对印度出口的预计（430万吨，其中230万吨是原糖）是否有修订的必要呢？有些分析家认为应该把预计的水平翻一番。综合其他方面的情况，我们应该不会有太大的调整：1）上周我们也谈到了，印度的产量也许会低于前期的预计；2）由于有政府的补贴，印度糖厂可以将500万吨余糖留在国内；3）国际市场的消化能力有限，无法“吃掉”更多的印度糖。
有意思的是，大涨当前，却也没有看到有更多的印度糖流向国际市场，原因何在？粗略猜测：1）印度物流方面能力有限，应付现有的出口订单已经“够忙乎”了；2）国内糖价在涨，况且减产可能性比较大；3）买家订购的糖已经足以应付到5月份的供应，后期雨季到来，担心装船上会出现延误，无意再增加订单。因此我们更有理由维持前期对印度出口量的预计了。
对于市场来说，这意味着什么？涨势如此强劲，多头确实可以暂时将印度糖的压力忽略不计。不过，我们还是谦虚地听听空头的看法吧。首先，国际市场这块蛋糕没有明显变大，印度加入出口国的队伍之后，肯定就要划走一部分巴西的市场份额；巴西糖厂别无选择，现货走不了就走盘面，美盘的价格将会被沉重的实盘压低。虽然现在的格局皆大欢喜，指数基金持续吸筹，糖厂套期保值的价位越来越好（也许一些小糖厂将因保证金不足而被迫放弃套期保值，价格会因此而涨得更多，但大糖厂还是扛得住的），因此，巴西糖的压力“躲得过初一，躲不过十五”，要么就是通过价格的大跌来释放，要么就是扩大现货月和远期月份的价差，将压力后移。
把目光放远一点，再看看前景相对光明的2009年。按照现在的利润水平，巴西糖厂可能更原因产糖，而不是生产酒精，所以，空头的观点是，今年年初的上涨可能会“谋杀”后期上涨的机会，或者说，若现在不涨，后市我们可能会看到一波更大幅度的反弹，到我们真正进入2009年的时候，预期缺口的利好已经被提前消化了。
当然，相同的因素，可能有一百种解读的方法，我们就不再探讨下去；看盘更为重要^_^，有时间笔者还会与大家一起耳听六路，眼看八方。（陶子）
来源：中国食糖网 | | | | | | 免责声明：本文发布标题及内容，来自其他正规网络媒体，仅供参考、研究使用，不代表本站相关立场。
本文转摘的目的仅为更好地利用网络传播有益信息，无任何商业意图。
如果您认为转载本文侵犯了您的权利，请立即通知我们，我们将在第一时间进行删除或修改。
* 有关转载以及版权问题请拨打电话：0411-84542000-789进行联系。 | | | | | |
|
