|  | | 08年玉米市场影响因素分析
[第一食品网 2008-1-4 13:25:00] |
| | | 新年度受需求增长以及国际粮价上涨的提振，国内玉米长期走势仍看好，但国家对粮价的调控可能贯彻始终，因此阶段性的调整在所难免。未来影响价格走势的因素还主要表现在以下几个方面：
1、国际粮价走强易对国内价格形成提振
上年度上涨与全球玉米低库存以及油价上涨带动需求增加有密切关系。
新年度国际玉米价格仍具备继续上行的潜力。
首先，美国国内玉米工业需求增长强劲。据统计，2006/07年美国燃料酒精产量为1800万吨，消耗了5,400万吨酒精用玉米，约占全国玉米总产量的20%。预计2007/08年美国燃料酒精产量有望达到2,800万吨，将使用酒精用玉米8,400万吨，约占全国玉米总产量的1/4。美国鼓励生物能源的生产，必将为生物能源的主要原料玉米提供需求基础，同时也势必增加美国国内对玉米的使用量，进而减少美国在全球的玉米供应量，使得全球玉米库存减少。
2007年12月18日美国新能源法案已明确提出，在2022年将生物能源的使用量提高到360亿加仑，其中燃料乙醇使用量将占到1/3左右，有望进一步促进玉米工业需求的发展。
其次，上年度小麦、大豆等粮食作物，因种植面积减少以及主产国受气候影响大幅减产，导致其价格大幅攀升。从比价关系上来看，当前玉米价格依然处于较低水平。而在价格效应的影响下，新年度农民可能选则多种小麦和大豆，从而减少玉米的播种面积。由于美国可耕土地有限，玉米价格走向很大程度取决豆类价格走向，今年大豆供应吃紧，明年大豆种植面积有望提高，届时大豆与玉米的耕地竞争将更激烈。美国农业部公布的07/08年度玉米种植面积为9,360万英亩，分析机构预测明年美国玉米种植面积可能降低2－4%。
最后，从资产配置方面来看，近两年国际周边市场商品价格出现暴涨，原油、金属等持续维持在高位运行。
随着价格的高企，基金处于防范风险及对抗通货膨胀的考虑，也可能将资金投向价格较低的农产品市场上来。如果上述情况得以实现，那么在新的年度CBOT玉米期货有望继续形成突破。而国内盘与美盘作为一个有机的联系体将不可避免的形成涨跌联动，尽管个别时期走势上会出现背离，但长期趋势应该趋于一致，外盘走高无疑将对国内玉米形成间接提振。
2、国内需求的刚性增长有望对价格形成支撑
目前国内的通胀形势较为明显，粮食价格的上涨也带动了下游产品价格走高。另外，2007年国内玉米深加工产品出口增长也十分明显。玉米蛋白粉、玉米淀粉的出口量均大幅高于去年同期。此外，作为国内玉米的消费主体，饲料需求增长明显。2007年国内肉、禽、蛋价格大幅上涨，未来养殖业仍将呈现恢复性增长的态势。目前国家明显加大了对养殖业的扶持力度，明年将会进一步采取综合有效的政策措施，增加补贴，促进养殖业的发展，因此远期饲料消费需求依然看好，有望对玉米价格形成支撑。
3、商品价格水平提高农民惜售心理影响价格
2007年国内商品价格大幅上涨，随着化肥、农药以及人工费用的提高，新年度的种植成本将继续上升。而豆类、小麦、油脂等相关农产品价格大涨，也让农民对于玉米价格的预期明显提高，惜售心理严重。尽管2007年新粮上市前，市场并没有出现收购主体集中采购的现象，但随着企业库存的消耗，后市补库需求料将增加。
同时，2007年运输成本提高，运力紧张的状况将在新年度里难有大的改观。因受流通环节的制约，可能导致销区供给紧张，进而推动价格上涨，也势必对产区价格形成一定拉动。
4、新年度国内玉米还将面临宏观政策的考验
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