大豆价格面临深跌

2013-4-10 8:09:00 来源:生意社  作者: -

生意社04月10日报道:

二季度初期,豆类价格在弱波动周期的时间之窗里,遭遇双重供给利空冲击,四月份扩大跌幅乃势之所趋,连豆春季高度定格在4850元/吨,单边涨势难成;伴随现货价格的松动,连粕3400元/吨、3300元/吨接连成强阻力,期价面临深跌。

欧洲问题困扰重重、经济数据“美强欧弱”以及美联储QE年内退出的预期等,协同助力美元实现季度级别的上涨,长期有构筑底部的嫌疑。

美元指数持续的上涨所累积的利空效应,正在风险资产中不断发酵,黄金十年牛市来,首次出现连续两个季度的下跌,贵金属长期头部初成,有色金属及工业品跌势迅猛,率先陷入长期空头格局。总体而言,强势美元的崛起,奠定整体风险资产沽空交投基调。

南美丰产渐近压力集中释放

从对南美大豆产量预期来看,美国农业部、Informa和中华粮网农情遥感对南美产量预期积极乐观。

其中,美国农业部3月预估值为8350万吨,主要机构平均预估产量8261.17万吨,巴西有望超越美国成为世界第一大生产国。

阿根廷作物生长初期遭遇旱情影响,机构曾纷纷调降其产出。其中,美国农业部将其产量从去年年末的5500万吨调降至3月份的5150万吨,Informa将其产量从1月份的5850万吨调降至3月份的5100万吨,调降幅度较大。但主要机构平均预估产量仍高达5018.83万吨,较去年歉收年景增长1008万吨或25%。

目前,阿根廷大豆收割已近一成,巴西大豆收割完成近七成,两主产国总体增产超24%并形成历史性供给将成为大概率事件,对价格带来的负面冲击在市场中立竿见影。

北美产量高于预期供给压力升级

美国农业部3月供需报告显示,2012/13年度美国大豆期末库存预计为1.25亿蒲式耳,全球大豆期末库存从2月预测的6012万吨上升至6021万吨,总消费下跌至2.6087亿吨,全球大豆库存消费比上升至16.67%,仍低于联合国[微博]17%~18%的库销比安全线,但供需平衡得到极大缓解,供需格局的紧平衡状态不复存在。

报告显示,2013/2014作物年度,美国玉米种植面积为9730万英亩,较2011年增加6%,该水平为近77年来最高水平;预期2013/2014作物年度,美国大豆种植面积为7710万英亩,虽低于市场预期但仍为纪录以来第四高位。在天气状况和单产均正常的情况下,美国农业部预计美国玉米产量料达146亿蒲式耳,创纪录高位,大豆产量将为创纪录的34亿蒲式耳。

豆类熊市波动面临深化

2013年上半年,南美大豆历史性的供给,打破的是大豆供需格局的紧平衡;而下半年北美的供给,将令供需格局逆转成宽松状态。3月种植展望报告,拉开的将是大豆供应格局新的序幕,这或将对盘面带来新一轮压力,豆类价格熊市波动面临深化。

据统计,近三十年来CBOT大豆年均价,曾出现两次三年连涨的情况。随着南、北美历史丰产预期的实现,2013/2014年全球大豆库存得以重建,CBOT大豆恐难以实现四年连升的局面。

(文章来源:国际商报)


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编辑:文卫

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